如何從幾千只股票選股

2021年9月15日發(作者：叢林作戰電影)

如何從近000只股票中選出優質好股

投資大師格雷厄姆認為：第一，安全邊際本質上不是精
確的科學。第二，安全邊際應保持足夠大（也就是查理芒格
后面所說的：你不必知道那位女士的準確體重，也大概能分
辨出她是胖還是廋）。第三，安全邊際最終會通過時間的驗
證。第四，安全邊際只有在少數時期才能感覺到，大多數時
期，安全邊際并不實際存在。因此，目前大多數分析師或者
投資者易犯的錯誤，就是試圖精確預測企業未來業績，并計
算出“精確”的內在價值。另外，安全邊際的運用，包含較
大的藝術性，這也是價值投資知易行難的關鍵。
在現實投資中，很多投資者認為價值投資無法適應中國而追
題材股和高成長股，但是這些股票其實市場經常給出非常高
的估值。當成長性減弱時，投資者會為此付出代價。也就是
說好行業、好公司、好價格通常是很難買到的。而且很多投
資者通常是在企業有利好時買入，這時投資者為了成長性支
付了過高的成本，但是事物往往是有周期的，在好的時候研
究基本面，人性的弱點會傾向于認為企業會越來越好，但其
實企業在好的時候也是會變差的，人們卻經常忘記這一點。
另一類損失風險來源于價值陷阱，認為低估了但其實還有更
低估。那么我的量化組合就試圖來解決這個問題，低估值是
的合格公司或好公司提供高安全邊際。 量化選

股就是利用數量化的方法選擇股票組合，期望該股票組合能
夠獲得超越基準收益率的投資行為。研究表明，板塊、行業
輪動在機構投資者的交易中最為獲利的盈利模式是基于行
業層面進行周期性和防御性的輪動配置，這也是機構投資者
最普遍采用的策略。 在市場中低PE，低PB，高凈資產
回報率，毛利率較高等多因子量化選股已經證明能長期跑贏
大盤，這個在我的書《低風險投資十八種武器》中已經有介
紹了，大家可以去根據這些指標來篩選一些股票，這樣可以
提高效率。 當然，市場上也有一些現成的選股器，是用
技術指標來選股的，也能做到快速選出優質好股票，給大家
推薦一個工具，一陽穿三線選股器，能在1分鐘內從2900
支股票里選出符合條件特征的股票。

如何從近000只股票中選出優質好股

投資大師格雷厄姆認為：第一，安全邊際本質上不是精
確的科學。第二，安全邊際應保持足夠大（也就是查理芒格
后面所說的：你不必知道那位女士的準確體重，也大概能分
辨出她是胖還是廋）。第三，安全邊際最終會通過時間的驗
證。第四，安全邊際只有在少數時期才能感覺到，大多數時
期，安全邊際并不實際存在。因此，目前大多數分析師或者
投資者易犯的錯誤，就是試圖精確預測企業未來業績，并計
算出“精確”的內在價值。另外，安全邊際的運用，包含較
大的藝術性，這也是價值投資知易行難的關鍵。
在現實投資中，很多投資者認為價值投資無法適應中國而追
題材股和高成長股，但是這些股票其實市場經常給出非常高
的估值。當成長性減弱時，投資者會為此付出代價。也就是
說好行業、好公司、好價格通常是很難買到的。而且很多投
資者通常是在企業有利好時買入，這時投資者為了成長性支
付了過高的成本，但是事物往往是有周期的，在好的時候研
究基本面，人性的弱點會傾向于認為企業會越來越好，但其
實企業在好的時候也是會變差的，人們卻經常忘記這一點。
另一類損失風險來源于價值陷阱，認為低估了但其實還有更
低估。那么我的量化組合就試圖來解決這個問題，低估值是
的合格公司或好公司提供高安全邊際。 量化選

股就是利用數量化的方法選擇股票組合，期望該股票組合能
夠獲得超越基準收益率的投資行為。研究表明，板塊、行業
輪動在機構投資者的交易中最為獲利的盈利模式是基于行
業層面進行周期性和防御性的輪動配置，這也是機構投資者
最普遍采用的策略。 在市場中低PE，低PB，高凈資產
回報率，毛利率較高等多因子量化選股已經證明能長期跑贏
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紹了，大家可以去根據這些指標來篩選一些股票，這樣可以
提高效率。 當然，市場上也有一些現成的選股器，是用
技術指標來選股的，也能做到快速選出優質好股票，給大家
推薦一個工具，一陽穿三線選股器，能在1分鐘內從2900
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